如何了解外资与A股的关系?

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所属分类:投资理财

第一,关注美元兑港元汇率的波动。

香港市场上有大量内地公司,同时在和香港上市的AH公司也有67家。尽管外资a股是受限制的,但资金进出香港却非常自由,港元汇率的波动一定程度上反映了海外资金进出香港市场的情况。一般来讲,港元汇率走强时,说明市场对于港元的需求量增加,表明有资金进入香港。相反,当港元汇率走弱时,说明海外资金并不看好港股走势而流出香港。这里面有规律可寻:2008年9月至2009年11月,港元汇率走强,A股和港股向好;2009年12月至2010年6月,港元汇率走弱,A股和港股皆以调整为主;2010年6月至2010年11月,港元汇率走强,A股和港股走势整体向好;2010年11月至2011年3月,港元汇率走弱,A股和港股整体偏弱。值得注意的是,港元汇率近期出现走强迹象,这或许意味着资金对于中国相关资产的看法正在向乐观转变。

第二,关注香港市场上A50基金的折溢价情况。

香港市场上有多只A股相关的ETF基金,其中最为活跃也最为市场所关注的是安硕富时A50中国基金(02823.HK)。该基金主要通过花旗和巴克莱的QFII额度投资A股市场,当前市值超过600亿港元。如果香港投资者看好A股前景,那么该基金就会出现溢价交易,反之,当香港投资者看淡A股前景时,该基金更可能会出现折价交易。A50基金持续上涨或卖空交易非常活跃时投资者都值得警惕,过去A50基金的确多次提前预言A股走势。从当前情况看,A50基金溢价接近10%,尽管已经从1月溢价超过15%的高点回落,但依然处于历史较高水平。从卖空交易来看,当前该基金的卖空成交额占比,依然处于2011年1月以来的下降趋势中。综合来看,当前香港投资者对于A股未来前景的看法依然是偏乐观的。

第三,关注美国股市上投资A股的封闭基金折溢价情况。

海外资金投资中国渠道有限,但美国市场上还是有可供买卖的直接投资于内地A股市场的。该基金名称是MORGANSTANLEYCHINA,在美国的交易代码是CAF,在纽约交易所交易。一般情况下,该基金80%以上的资产都用于投资上海和深圳证券交易所交易的A股,同时也可以投资少量的b股。作为一只封闭式基金,CAF的走势和其净资产走势趋势相同,但并不完全一致,这就导致了其相对于净资产的溢价率出现波动。由于美国股市集中了海外最主要的投资者,因而该基金的走势及折溢价率,可以反映美国为首的海外投资者对于A股未来走势的观点。从2006年9月28日成立至今,CAF的溢价率波动范围在-37.11%到40.12%,波动幅度非常大。CAF基金的折溢价波动表现出一些规律。